Повысит или понизит? Какое решение примет Центральный банк по ключевой ставке — разбор

В пятницу будет заседание ЦБ. Эксперты предположили, как будет развиваться ситуация

Центральный банк 14 февраля проведет заседание. На нем обозначат размер ключевой ставки. Опрошенные нашими коллегами из 72.RU эксперты полагают, что показатель останется на уровне 21%. То есть ЦБ не станет повышать или понижать ключевую ставку. Собеседники объяснили, с чем Центробанк подходит к ближайшему заседанию и почему вновь показатель останется на прежнем уровне.

Как отмечает Денис Попов, управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ , денежно-кредитные условия, которые стали основанием для остановки цикла повышения ключевой ставки в декабре, сохраняются. По его словам, инфляция в январе незначительно замедлилась, но пока остается высокой. Ее высокий уровень обеспечен разовыми факторами, например повышением тарифов, акцизов. В феврале они заметно ограничат влияние на ценовую динамику.

—  Инфляционные ожидания населения и бизнеса стабилизировались в январе на локальных пиках. Однако ценовые ожидания предприятий в торговле, сельском хозяйстве и строительстве значительно снизились. Продолжают поступать сигналы о снижении кредитной и инвестиционной активности. При этом опережающие индикаторы указывают на высокую экономическую активность в декабре  — январе, что с высокой вероятностью подтверждает сохранение опережающего роста спроса над расширением предложения товаров и услуг, что является одним из основных факторов инфляции,  — добавил Попов.

Иван Ефанов, аналитик «Цифра брокер» , отмечает, что в своих решениях в отношении ключевой ставки ЦБ опирается на данные по инфляции и оценивает ситуацию в кредитовании. По его словам, индекс потребительских цен за неделю с 28 января по 3 февраля повысился на 0,16% по сравнению с ростом на 0,22% на неделе с 21 по 27 января. Он добавил, что годовая инфляция на 3 февраля осталась на уровне 10,14%. Это, по мнению Ефанова, в совокупности с данными о замедлении кредитования создает обнадеживающую картину в глазах инвесторов относительно решения по ключевой ставке.

Аналитик обращает внимание на рост индекса деловой активности в январе. Данные свидетельствуют о значительном росте объемов производства, который был самым быстрым за год и оказался самым высоким за всю историю индекса. Также аналитик отмечает начало замедления потребительского и корпоративного кредитования в конце прошлого года.

В «Цифра брокер» ожидают, что в феврале Центральный банк «займет выжидательную позицию и сохранит ставку на уровне 21%». В ПСБ аналогичное мнение по показателю: повышать ключевую ставку нецелесообразно. Также они прогнозируют «трансляцию жесткого сигнала о перспективах денежно-кредитной политики».

—  ЦБ будет анализировать весь комплекс факторов для принятия решения по ставке. Однако наиболее существенное влияние на решение регулятора окажет факт сохранения достаточно жестких денежно-кредитных условий, которые усиливают сдерживающее влияние на кредитную и инвестиционную активность. Сигналы о постепенной стабилизации инфляционных процессов также окажут влияние на решение ЦБ,  — добавил Попов.

Надеется, что Центробанк не поднимет ключевую ставку Максим Марамыгин, доктор экономических наук, профессор УрГЭУ .

—  На данный момент рост ключевой ставки влечет за собой очень серьезный минус. Он точно так же толкает вверх издержки юрлиц, соответственно, и цены. И уже сама растущая ключевая ставка является драйвером инфляции,  — пояснил собеседник.

Николай Кульбака, экономист, склоняется к тому, что ЦБ не повысит ключевую ставку.

—  Дело в том, что высокая ключевая ставка невыгодна очень многим в экономике, и против этого активно борются различные игроки. Мы не знаем сейчас, что происходит внутри этой системы лоббирования. Дальше возникает вопрос очень-очень сложный. Будет ли повышение ставки или нет, зависит во многом от того, условно говоря, насколько сильно продавили Набиуллину,  — пояснил собеседник.

По его мнению, если ключевую ставку оставят на прежнем уровне, это значит, что борьба с инфляцией приобретает административный, а не рыночный способ.

В декабре прошлого года Центробанк достаточно неожиданно для многих сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Хотя эксперты за несколько дней до заседания предполагали, что показатель повысят до 23% . Однако этого не произошло.